1、【三會頻出手劍指金融風險釋放溫和去杠桿政策信號】繼一季度中國經濟開門紅之后，4月以來，伴隨著政策由穩增長轉向防風險，近期銀監會、證監會、保監會頻頻出招，監管政策極為罕見地高密度出臺，顯示金融去杠桿的節奏比市場預期更快?；蛟S是因為市場對金融去杠桿的組合拳表現出的“不良反應”，近日，一行三會頻頻釋放“溫和去杠桿”的政策信號。
2、【兩融余額止跌企穩呈現三連升四大行業受融資客青睞】兩融余額趨向作為市場走向的重要風向標之一，已經出現止跌企穩的積極信號?！蹲C券日報》市場研究中心根據數據統計顯示，5月15日，兩融余額在觸及8800.74億元階段低點形成七連降后逐步回升，截至5月18日，滬深兩市最新兩融余額為8844.25億元，實現三連升。
3、【國海證券因“蘿卜章”事件遭重罰：三大業務被暫停一年千億債券承銷受影響******】暫停資管產品備案一年，暫停新開證券賬戶一年，暫不受理債券承銷業務有關文件受理一年，這三個“暫?！睘槿ツ?2月國海證券的“蘿卜章”事件落下了句點。
原材料
圖表：主要原料價格變化
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品種
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鐵礦石（PB粉）
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廢鋼（上海重廢不含稅）
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鋼坯（含稅）
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05.12
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445-455
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1290-1340
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2950
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05.20
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470-480
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1250-1290
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3100
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周漲跌幅
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25
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-40
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150
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鐵礦石：本周進口礦市場震蕩上行，整體成交活躍度尚可；周初價格穩中探漲，周中量價齊升，隨后小幅下調后再度上揚，周漲幅15-35元/噸。遠期現貨方面，本周市場活躍度升溫，中低品印粉、超特及主流塊礦資源較受青睞，成交價格小幅上探。下周市場來看，目前鋼廠開工率仍處高位，且下周預計復產高爐增加明顯，對于原料剛需補庫持續釋放，且在鋼企盈利水平持續增加疊加下游出貨良好的環境影響下，預計下周鐵礦市場走勢仍將震蕩偏強運行。
廢鋼：本周在沙鋼連續三次降價調整后，市場情緒低落，上周的待漲情緒澆滅，又陷入低迷態勢。鋼廠雖生產正常，但廢鋼資源也依然在增加，因此供給過剩的情況不減，成材的漲價對廢鋼市場幾乎無支撐作用。在臨近周末成材轉跌后，廢鋼跌價趨勢加重，本地廢鋼市場儼然陷入“成材漲廢不漲，成材跌廢必跌”局面。但目前來看，資源面情況供應量依然較大，這也是鋼廠能持續控制價格下調的主要原因。據悉，廢鋼產出方面略有減量，但短期來看，或難有大的變化，下周廢鋼市場弱勢盤整的可能性大。
鋼坯：本周國內鋼坯整體呈拉漲之勢，多數地區漲幅在百元之上。唐山鋼坯受自身資源供應減弱支撐，加之成品材及期貨市場的強勁帶動，周內價格不斷趨高運行，截止5月19日，唐山本地及昌黎普方坯出廠3080元/噸，較上周五的結算價2950元/噸相比漲130元/噸，現金含稅。本周在期貨市場的強勁支撐下，現貨價格得以走高，隨著近期多數品種現貨庫存的持續下降，廠商整體銷售壓力減小，對價格的提漲意愿偏強。對于下周，唐山鋼坯供需狀態向好，資源供應面有所收緊，下游廠商對于鋼坯的采購積極性略有提升，因此預計下周唐山鋼坯將保持高位震蕩趨強運行態勢。
板材方面
中厚板：本周國內中板市場價格大幅上漲，其中北京、鄭州、石家莊漲幅******，上漲170元/噸。截止本周五收盤，從全國23個城市平均價格來看，8mm普板價格為3673元/噸，與5月12日相比上漲83元/噸；20mm普板平均價格為3384元/噸，與5月12日相比上漲87元/噸；20mm低合金板平均價格為3532元/噸，與5月12日相比上漲89元/噸。庫存方面:本周全國中板庫存總量為111.64萬噸，較上期減少3.14萬噸。從城市來看，庫存明顯減少的城市沈陽減少0.90萬噸。從區域來看，西北增加0.45萬噸，華東、華中、華南、西南、華北和東北市場分別減少0.86萬噸、0.40萬噸、0.50萬噸、0.10萬噸、1.43萬噸和0.30萬噸。鋼廠層面：Mysteel本期監測的37家中厚板生產企業總計65條產線實際開工條數54條，11條產線停產，整體開工率為83.08%，較上期持平。本期鋼廠實際產量為115.56萬噸，較上期減1.16萬噸，降幅0.99%；鋼廠達產率本期為71.07%，較上期減0.71%；本期鋼廠廠內庫存為77.79萬噸，較上期減7.26萬噸，降幅8.54%。本周國內現貨價格走強跡象明顯，配和市場庫存以及鋼廠庫存的雙雙下降，市場運行處在相對積極的背景之下。目前鋼廠訂貨成本普遍增高，同時利潤情況也有很好的恢復，加之漲價環節鋼廠普遍存在積極接品種材的現象，目前上游后續繼續挺價意愿強烈。從成交來看，國內總體受漲價的刺激有明顯改善，前期下游備貨的資源隨著消耗后也開始逐步入市采購。綜合來看，階段性整體偏強運行的格局基本建立，價格預計繼續上漲。
熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格大幅回升。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3333元/噸，較上周上漲125元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3275元/噸，較上周上漲129元/噸。目前熱卷市場直發送貨好于零售出貨，主要原因仍是熱卷價格低于帶鋼市場價格，因此制管企業多選擇熱卷替代帶鋼生產管材；另一方面，山東地區熱卷價格相對偏高，很多京津冀熱卷資源流向山東。另外，市場低位價格成交較好，但下游對價格上漲之后能接受的程度有限，所以短期內市場雖然依舊向好，后期的上漲空間還需要下游消費的配合。
冷軋板卷：本周全國冷軋市場呈現一邊倒的格局，大部分市場冷軋底部價格上漲，商家表示成交良好，周內甚至出現午后封盤的現象。價格方面：截止發稿，1.0mm冷軋平均價為3849元/噸，較上周上漲90元/噸，漲幅較上周明顯加大?，F主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價3670元/噸，較上周上漲140元/噸；上海市場1.0mm武鋼冷卷報價3740元/噸，較上周上漲120元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價3810元/噸，較上周上漲60元/噸。鋼廠調研方面：據本周Mysteel調研數據顯示，在29家冷軋生產企業（共計47條冷軋產線）中，共有3條產線停產，16條產線不飽和生產，整體開工率為93.62%；產能利用率為80.80%，較上周增加3.54%；周產量為81.79萬噸，較上周增加3.59萬噸；鋼廠庫存量為50.71萬噸，較上周增加1.01萬噸。庫存方面：19日本網監測23個城市庫存，本周冷軋庫存111.21萬噸，較上周減少1.82萬噸，較上月減少5.34萬噸，同比減8.97萬噸。鋼廠方面：本周本鋼出臺4月份冷軋結算價，據商家表示，4月份的追補幅度明顯不如3月份，大部分商家前期已經售賣的資源處于虧損的狀態，上海作為本鋼投放的主要市場，筆者認為市場本鋼大戶會盡量拉動市場價格，再加上近期電子盤、規格缺的利好作用，預計短期內冷軋價格將繼續小漲，從而帶動全國價格的漲幅；但是冷軋下游淡季的到來，后期的需求如何并不好預判，因此筆者認為冷軋短期內小漲為主，但大的漲幅很難呈現。
涂鍍板卷：本周涂鍍市場價格處于震蕩上行，市場成交繼續向好，商家短期出貨情況較好。目前看，市場資金相對寬松，外加前期商家手中資源均處于虧損狀態，因此急于回本成為當前主要的目標。從需求端看，下游整體需求情況相對較好，主要是因價格過低所致，短期向上動力繼續體現。從原料看，鋼廠訂單壓力有所下降，供需情況略有好轉，這也是相對支撐市場的主要方面。從市場情況看，商家在逐步提高市場銷售價格的同時，也在做去庫存動作，外加對沖情形有所出現，因此短期情況繼續向好轉變。從出口情況看，涂鍍產品價格略有升高，但整體上升幅度不大，外方需求量有所增加，采購意愿維持，就此而言內、外情況仍在繼續好轉。本周鍍鋅************的在哈爾濱：鍍鋅1.0mm3850元/噸，彩涂則是在沈陽地區：0.476mm為4080元/噸。截至周五，Myspic鍍鋅指數為85.91點，較上周上漲0.77%，較上月上漲1.14%，較去年同期上漲10.04%。本周大部分區域價格處于震蕩上行，市場短期已出現底部向上走勢，基本面有向好方向轉變。
長材方面
建筑鋼材：本周國內市場建筑鋼材價格全線大漲。截止本周五，全國24個城市HRB400材質20mm規格螺紋鋼平均價格為3838元/噸，較5月12日上漲158元/噸；全國24個主要城市HPB300材質8mm規格高線平均價格為3839元/噸，較5月12日上漲136元/噸。各區域來看，華東、華中以及西南地區在低庫存刺激下繼續大幅上漲；華北地區受會議影響整體出貨一般，價格小幅上漲；華南地區受庫存壓制，價格小幅走強。具體來看，近期各地市場庫存持續消化，部分地區更是資源緊缺，受此支撐現貨價格表現堅挺，而周中期螺大幅沖高，更刺激下游需求釋放，現貨價格也繼續大幅走高。對下周市場而言，短期資源緊缺狀況或難緩解，市場商家惜售情緒較濃，預計下周國內建筑鋼材價格或繼續沖高。具體來看，1、本周受環保限產、地條鋼督查等影響，鋼廠產量小幅下降，同時廠內庫存繼續下降，本周統計全國建材鋼廠庫存290.23萬噸，減13.51萬噸；2、本周市場庫存繼續大幅下降，資源緊缺現象依舊，商家惜售情緒濃；3、期螺、鐵礦石等黑色系期貨主力大幅走高，帶動市場情緒回暖。不過隨著價格持續走高，高位需求或難持續，且鋼廠盈利繼續擴大，后期鋼廠產量或有恢復。綜合來看，筆者預計下周國內建材仍有沖高可能，不過警惕高位成交情況。
鋼管：本周全國主要城市價格大幅上漲，整體不佳。據mysteel盤點數據顯示：全國27個主要城市4寸焊管平均價格為3611元/噸，較上周五（5月12日）平均價格3554元/噸價格上漲57元/噸。受上游價格震蕩上漲影響，本周焊管廠家報價積極跟進，整體漲幅較上周略顯加大。廠家方面，目前天津地區廠家處于持續停產中、邯鄲管廠限產50%，而唐山管廠方面，由于利潤較差，廠家有意控制產量，從近期整體情況來看，市場資源供應量明顯下降，部分規格出現斷檔現象，尤其鍍鋅管表現明顯，致使近期鍍鋅管價格漲幅明顯好于焊管。從貿易商情況來看，近期隨著價格持續反彈，下游用戶出現少量補庫現象，短期內個別采購略有放量，但后期隨著高溫雨季到來，大家對后期需求看空偏多。本周全國無縫管市場價格小幅反彈，需求疲軟。5月19日（周五），據mysteel盤點數據顯示：全國27個主要城市219*6mm規格無縫管平均價格為4368元/噸，較上周五（5月12日）平均價格4363元/噸價格上漲5元/噸。本周山東管坯價格漲幅加大，市場資源供應偏緊。受其影響，山東無縫管廠家報價部分上漲50元/噸，現山東臨沂108*4.5mm廠家報價在3850元/噸。當地貿易商小口徑管緊隨廠家報價上漲50元/噸。由于下游需求持續不溫不火，貿易商資源流通緩慢，近期商家補庫計劃依舊較少。預計，短期內全國市場無縫管價格繼續窄幅波動。
型材：本周國內型鋼市場價格大幅走強。從本周初至周五，現貨市場心態方面均表現較佳，由于期貨、鋼坯走強引導加之現貨資源規格短缺增多等因素影響，導致市場上整體現貨處于一個穩步趨強的狀態。其次，隨著整體市場看好心態的增加，鋼廠方面對市場也無法局限于挺價狀態，部分鋼廠開始上調出廠價格，直接導致貿易商拿貨成本增加，現貨報價繼續趨強。截止本周五收盤，全國14個主要市場平均價格情況：200*100H型鋼全國均價3354元/噸，環比上周價格上漲93元/噸；300*300H型鋼全國均價3410元/噸，環比上周價格上漲91元/噸；400*200H型鋼3396元/噸，環比上周價格上漲84元/噸；588*300H型鋼3438元/噸，環比上周價格上漲90元/噸；5＃角鋼3693元/噸，環比上周價格上漲96元/噸；16＃槽鋼為3635元/噸，環比上周價格上漲85元/噸；25＃工字鋼為3679元/噸，環比上周價格上漲64元/噸。經歷了持續一周的上漲，現貨資源的上漲幅度將會有所收緩，加之由于市場資源規格短缺較多，貿易商開始少量的補貨，因此下周短缺的現象也將得到一定緩解。不過從當前生產企業的產量情況來看，由于存在檢修影響，后續的到貨速度也難以提升，貿易商在本周陸續出掉一批資源后也沒有庫存方面的壓力。因此綜合預計，下周國內型鋼價格或以高位盤整為主。
總體來看，隨著期現市場交相輝映的走強，周末鋼坯再度上揚，一方面表明了庫存的下降幅度符合市場的期許，也給市場信心帶來支持；另一方面前期價格的走低給了下游和出口增量的理由。所以在各大利好因素綜合作用的情況下，短期國內鋼價水平仍有繼續抬升的空間。
滬公網安備 31011302007143號
